Региональное деловое издание
 

Анонс: Лидер МОО "Против коррупции" Альберт Пчелинцев проведет открытый прием граждан в Воронеже

Аналитика | 31.05.2018

«Гринмейл» - разрушительный инструмент развития экономики России

«Гринмейл» - разрушительный инструмент развития экономики России

На протяжении многих лет крупные и средние про­мышленные предприя­тия России сталкивались с проблемой криминаль­ного рейдерства, кото­рое, зачастую, заканчива­лось не просто продажей предприятия или переда­чей прав на него третьим лицам, но и физической смертью владельцев. Сей­час, по словам экспертов, лицо рейдерства измени­лось – на смену ему при­шел «гринмейл». О том, что это за явление, и как с ним борются отдельные предприятия – в материа­ле регионального делово­го издания.

Немного истории

В начале 90-х годов вместе с переходом страны на рельсы рыночной экономики в России появилось такое направление как гринмейл. Оно очень бы­стро пришло к нам с Запада и адаптировалось к реалиям на­шего государства. По сути грин­мейл – это вид корпоративно­го финансового шантажа, кото­рый осуществляет миноритар­ный акционер по отношению к Обществу или контролирую­щему акционеру и нацелен на получение миноритариями ли­бо очень значительной мате­риальной выгоды, либо и вовсе на поглощение компании. Ес­ли дословно перевести термин «гринмейл», то получится «зеле­ная почта». Имеется несколько версий толкования этого поня­тия: от рассылки на Западе до­судебных претензий в зеленых почтовых конвертах до цвета американских денежных купюр – зелень. Но все версии сводят­ся к единому: «гринмейл» – это финансовый шантаж.

В России наиболее актив­но «гринмейл» стал разви­ваться в 2000-ые годы. А в по­следнее время масштаб про­блем от действий гринмейле­ров стал настолько велик, что о нем заговорили на государ­ственном уровне. Дело в том, что деятельность корпоратив­ных шантажистов проникла да­же в стратегические для наше­го государства сектора эконо­мики – такие, как нефтегазовая сфера, электроэнергетическая, металлургия, агропромышлен­ный комплекс, автопром, хими­ческая промышленность и дру­гие. Под ударом шантажистов оказались такие всем извест­ные компании, как Лукойл, Газ­пром, НЛМК, Сургутнефтегаз, Татнефть, Красноярскнефте­продукт, ГАЗ и многие другие.

К сожалению крупные компа­нии Центрально-Черноземного региона России не стали исклю­чением и оказались под при­стальным вниманием и актив­ными действиями со стороны корпоративных шантажистов. Об этом расскажем далее, а пока…

Кто же такие гринмейлеры? Что конкретно они делают и каков результат? Почему в России этот вид бизнеса развивается?

Итак, некое заинтересованное лицо покупает незначительный пакет акций крупной компании. Через некоторое время минори­тарный акционер предлагает вы­купить этот пакет по завышенным ценам, многократно превышаю­щим стоимость их покупки. Если основной акционер не соглаша­ется с условиями миноритарного акционера, то, на вполне закон­ных основаниях, последний на­чинает препятствовать успешной деятельности организации. Начинается массированная атака на всех фронтах. Про­исходящее можно смело на­звать адом для предприя­тия, и выглядит это так: ми­норитарий заваливает жало­бами суды, Банк России, за­прашивает огромное количе­ство документов, касающих­ся различного вида деятельно­сти компании с абсолютно неяс­ной целью запросов, забрасыва­ет письмами правоохранительные органы (прокуратура, следствен­ный комитет, МВД), органы над­зора (Росприроднадзор, Ростех­надзор, Роскомнадзор) с целью усложнения работы предприятия, использует информационные ата­ки, распространяя в СМИ публи­кации, порочащие честь и досто­инство мажоритарного акционе­ра и топ-менеджмент организа­ции. Миноритарий, действия ко­торого схожи с действиями грин­мейлера, настолько уверен в се­бе, что не гнушается обращаться с жалобами и в Администрацию Президента России.

Еще раз обратим внимание на то, что подобные действия мино­ритариев, как правило, корыстны, но при этом легальны и не наказу­емы. Этакий шантаж на законных основаниях получается.

Дело в том, что в России на сегодняшний день нет в законо­дательстве та­кого понятия и определения как «гринмейл». А вышеописанные действия корпоративных шанта­жистов на основе действующего законодательства расценивают­ся как «злоупотребление правом». Ведь именно под предлогом за­щиты прав миноритарных акци­онеров и действуют гринмейле­ры. Безусловно, пресечь деятель­ность недобросовестных акционе­ров и противостоять им на осно­ве лишь понятия злоупотребле­ния правом в России невозмож­но. Именно поэтому мы наблюда­ем «победоносное шествие» гри­нимейлеров в нашей стране, мас­штабы которого сегодня просто огромны. Потери экономики Рос­сии от действий корпоративных шантажистов исчисляются мил­лиардами рублей, а самое глав­ное – угрожают благополучию и развитию ключевых отраслей от­ечественной экономики.

Надо отметить, что акционер компании – это лицо или группа лиц, которые должны быть заин­тересованы в ее развитии. Имен­но так и поступают добро­совестные миноритарные и мажоритарные акционе­ры. И очень странно выгля­дят действия миноритар­ного акционера, который вместо созидательных действий во благо ком­пании занимается только тем, что направляет немыс­лимые жалобы во все контролиру­ющие и регулирующие органы на­шего государства. То есть, девиз такого миноритарного акционе­ра – чем хуже компании, тем луч­ше для меня! Ну, что тут скажешь – гринмейл чистой воды. Есть еще один важный момент – такого ти­па акционеры, которые ведут се­бя в точности как гринмейлеры и угрожают благополучию компа­нии, бросают тень недоверия на добропорядочных миноритарных акционеров. А это уже, в свою оче­редь, ударяет по инвестиционной привлекательности наших отече­ственных компаний.

Мировая практика гринмейла. А как у них?

Напомним, что гринмейл к нам пришел с Запада. В отличии от России зарубежные страны име­ют системные решения для эф­фективной борьбы с корпоратив­ными шантажистами, закреплен­ные на законодательном уров­не. Так, например, в Америке дей­ствует закон, который заключает­ся в 50%-ном налоге на доходы от гринмейла. В результате деструк­тивные действия недобросовест­ных акционеров становятся про­сто экономически невыгодными для них. К тому же, в этой стране существует узаконенное понятие «оговорки против гринмейла», ко­торое запрещает компании выку­пать собственные акции в случае угрозы поглощения, выплачивать дополнительные премии конкрет­ному акционеру без одобрения других акционеров. Эти и другие меры становятся экономически невыгодными для действий грин­мейлеров. Благодаря этому зако­ну в США проявление гринмейла стало явлением редким.

В Великобритании практически отсутствует гринмейл, по причи­не регулирования рынка государ­ством. В этой стране законода­тельно регулируются вопросы сли­яния и поглощения компаний. За­кон обязует обеспечивать интере­сы всех акционеров и имеет четкие рамки, в которых может проходить процесс поглощения. Контролирует деятельность миноритарных акцио­неров в этой стране и Закон о ком­паниях от 2006 года. В итоге зани­маться гринмейлом в Великобри­тании практически невозможно, т.к. менеджмент компании законода­тельно ограничен в своих действи­ях и не имеет возможности запла­тить шантажисту, даже если очень сильно захочет это сделать.

В странах Азии, подобно Ве­ликобритании, используется За­кон о компаниях, базирующийся на принципах Британского права. В частности, в Японии в силу на­циональных особенностей грин­мейла разработан комплекс мер, направленный на борьбу с корпо­ративными шантажистами. Сре­ди этих мер предусмотрен запрет менеджменту японских компаний предлагать различные выплаты гринмейлерам. Невозможно да­же предлагать выплаты в ответ на незаконные требования со сторо­ны акционеров!

Вернемся в реалии России

Необходимо отметить, что на территории России основную угрозу крупным отечественным компаниям как государствен­ным, так и частным, составляют именно иностранные компании- инвесторы. Ведь с учетом при­веденных примеров существую­щего законодательства в мире, отечественное законодатель­ство пока является питательной средой для развития деятель­ности гринмейлеров. Нельзя не отметить, что сегодня в России предприняты попытки на госу­дарственном уровне ужесто­чить законодательно права ми­норитарных акционеров. Видно, что гринмейл в стране замети­ли на самом высоком уровне. Но это только начало пути. По- прежнему отсутствует юриди­ческое понятие «гринмейла», нет законов, препятствующих действиям гринмейлеров. Од­ним из последних действий со стороны государства было при­нятие закона, направленного на защиту интересов компаний с целью минимизации возможно­стей корпоративного шантажа и попыток рейдерства. Речь идет о вступившем в силу с 1 авгу­ста 2017 года федеральном за­коне №233-ФЗ. Данный доку­мент затруднил оспаривание нелегитимных решений и сде­лок, ограничил доступ акцио­неров к документам публичных компаний, снизил прозрачность рынка их акций, ввел понятие «деловая цель».

Особо стоит отметить, что указанный законодательный акт стал результатом неодно­кратных обращений крупней­ших отечественных предприя­тий в адрес руководящих орга­нов страны. Эти компании не­однократно становились за­ложниками действий корпо­ративных шантажистов и бы­ли вынуждены обратиться не­посредственно в адрес Прези­дента России. Мы уже упоми­нали эти компании в своей ста­тье, среди которых Лукойл, Тат­нефть, Роснефть, Сургутнефте­газ и т.д. И если уж такие гиган­ты экономики страны подвер­гаются атакам гринмейлеров, то как себя чувствуют компании более скромного масштаба?

Как устоять в корпоративной войне и возможно ли сопротивление гринмейлу? Опыт предприятий ЦЧР

Наиболее известные в России гринмейлеры так или иначе связа­ны с западными компаниями и бизнесменами.

На примере одной из копаний Черноземья – тамбовского ПАО «Пиг­мент» – мы расскажем о проявлении гринмейла в чистом виде. Крат­ко напомним читателям, что «Пигмент» является ярким представите­лем производства малотоннажной химии в России, входит в «Рейтинг крупнейших компаний Черноземья «Абирег» ТОП-100». Компания уже 2 года борется с корпоративным шантажом.

Миноритарным акционером указанного предприятия сегодня яв­ляется ADEPT OPPORTUNITY COMPANY LIMITED – кипрская офшорная компания, владеющая менее 10% акций ПАО «Пигмент».

За комментариями мы обра­тились к генеральному директо­ру Андрею Утробину. 

_DSC9848_1.jpg

-– Андрей Николаевич, про­комментируйте отношения с ADEPT OPPORTUNITY COMPANY LIMITED.

– В 2016 году менеджмен­ту ПАО «Пигмент» предъявляет­ся ультиматум владельцем ком­пании ADEPT OPPORTUNITY COMPANY LIMITED господином В. Гершковичем (является управ­ляющим инвестиционной компа­нии ООО «Мириад Рус», позицио­нирующей себя как борца за пра­ва миноритариев – примечание редакции). Он ставит перед вы­бором – либо руководство ПАО «Пигмент» выплачивает некую сумму, либо пускает представи­теля миноритария в финансовые потоки предприятия, либо раз­вязывает корпоративную войну. Выкупить принадлежащие мино­ритарию акции предприятия он предложил по цене, во много раз превышающие их рыночную сто­имость. На что все это похоже? Правильно, на гринмейлерство! Менеджмент ПАО «Пигмент» от­казывается рассматривать это предложение, т.к. значительную часть прибыли, руководство на­правляет на модернизацию и тех­ническое развитие предприятия. В результате со стороны ADEPT OPPORTUNITY COMPANY LIMITED и ООО «МИРИАД РУС» осущест­вляются действия по развязыва­нию корпоративного конфликта. Цель понятна – дестабилизиро­вать работу успешного предпри­ятия, в т.ч. регулярными судеб­ными разбирательствами расша­тать экономическое благопо­лучие ПАО «Пигмент». А чтоб предприятию было еще хуже, ми­норитарный акционер направляет «разъяс­нительные» письма на­шим потребителям. Это приводит к тому, что на­рабатываемые годами партнер­ские отношения, огромный кре­дит доверия наших клиентов к ПАО «Пигмент» становится сла­бее, а вместе с тем снижается и финансовый результат деятель­ности компании.

Обратите внимание на назва­ние компании «МИРИАД РУС» – если одну заглавную букву в на­звании поменять на прописную, получается «МИРиАД», возмож­но, это не случайно, и господин В. Гершкович намекает на мирное отношение к покладистым акцио­нерам и возможность устроить ад непокорным акционерам и обще­ствам?!

– В открытых источниках го­ворится о более чем 20-ти раз­бирательствах, инициирован­ных миноритарием. Это так?

– Да, все верно. Всего ком­панией ADEPT OPPORTUNITY COMPANY LIMITED в отношении «Пигмент» было инициировано более 25 административных раз­бирательств в Банке России. Все Решения были вынесены в поль­зу ПАО «Пигмент». В рамках рас­смотрения одного из администра­тивных дел Тамбовским отделени­ем ГУ ЦБ РФ действия компании «АДЕПТ ОППОРТЬЮНИТИ КОМ­ПАНИ ЛИМИТЕД» в отношении ПАО «Пигмент» квалифицирова­ны как злоупотребление правом с выводом о том, что действия ак­ционера могут быть направлены на дестабилизацию работы об­щества.

В одном из своих интервью для средств массовой информации Тамбовской области я подробно описал действия нашего мино­ритарного акционера, в том чис­ле в отношении ПАО «Пигмент» и сравнил их с действиями про­фессиональных гринмейлеров. Хочу заметить, что в данном ма­териале абсолютно честно было рассказано о наших отношениях с компанией ADEPT OPPORTUNITY COMPANY LIMITED, а также приве­дены примеры их действий по от­ношению к другим предприятиям на основании информации, пред­ставленной в открытых источни­ках СМИ.

_CSC0275.JPG

Министр Минпромторга Мантуров Д.В. , 2017 год в цехе во время визита в производственном цехе предприятия

Среди «коллег» по несчастью оказались компании: ПАО «Газ­пром газораспределение Нижний Новгород», ОАО «ГАЗПРОМ ГАЗО­РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ВОРОНЕЖ», ОАО «ОМСКОБЛГАЗ», ОАО «ОМ­СКШИНА», ОАО «Красноярскнеф­тепродукт», ОАО «НК «Роснефть» – «Смоленскнефтепродукт», ПАО «ВНИПИгаздобыча». Все они, как и мы, состояли в «акционерных отношениях» с компаниями, ру­ководство которыми осуществля­лось Владиславом Владимирови­чем Гершковичем.

Летом 2017 года мы размести­ли на официальном сайте пред­приятия статью «Новая победа ПАО «Пигмент» в корпоративном конфликте, развязанном акционе­рами», которая привела к очеред­ному судебному разбирательству. Компания ADEPT OPPORTUNITY COMPANY LIMITED обратилась в суд с иском в наш адрес о при­знании содержащейся в указанной статье инфор­мации несоответствую­щей действительности и порочащей деловую ре­путацию акционера. При рассмотрении спора суды первой и второй инстан­ций отказали миноритар­ному акционеру в признании ин­формации, содержащейся в ста­тье, несоответствующей действи­тельности и порочащей его дело­вую репутацию.

– Андрей Николаевич, ка­ковы ваши прогнозы на буду­щее? Удастся ли решить полы­хающий сегодня громкий кон­фликт с миноритарным акцио­нером?

– Наш миноритарный акционер продолжит свои действия, кото­рые как уже видно приводят к де­стабилизации работы предприя­тия. Нас продолжают вынуждать к выкупу акций по выгодной для миноритарного акционера сто­имости. Если проанализировать представленную сегодня в СМИ информацию о нас, то мы уви­дим, что действия компании и его руководство просто смеша­ли с грязью, по-другому и не ска­жешь. Вспомним схему действия гринмейлеров – одно из их так­тических орудий – активная ата­ка в СМИ.

Со своей стороны, еще раз вы­ражу личную позицию и позицию Совета директоров ПАО «Пиг­мент», которую я озвучивал ранее, – мы не планируем уступать мино­ритарному акционеру Общества – компании ADEPT OPPORTUNITY COMPANY LIMITED в их цели де­стабилизировать работу пред­приятия и приумножить их состо­яние за счет выкупа акций по се­рьезно завышенной стоимости. Хочу подчеркнуть тот факт, что судебная система сегодня стала внимательно относится к спорам между мажоритарным и минори­тарным акционерами, и есть все основания надеяться, что факты злоупотребления правом мино­ритарными акционерами и необо­снованность их притязаний будут получать должную оценку в суде. В подтверждение этому скажу, что все инициированные нашим ак­ционером разбирательства, рас­смотренные судом, закончились для них поражением. Но многое еще впереди и хотелось, чтобы как можно быстрее совершен­ствовалась законодательная ба­за нашего государства в отноше­нии нечестных акционеров. Еще раз отмечу – зарабатываемые не­легким трудом деньги мы макси­мально хотим направлять именно на развитие ПАО «Пигмент».

ПАО «Пигмент» – не един­ственная структура в Цен­тральной России, которая в своей деятельности стол­кнулась с не всегда добро­совестными миноритария­ми. С подобной проблемой столкнулись и другие пред­приятия.

За комментарием по дан­ному вопросу мы обратились к доктору политических наук, профессору Дмитрию НЕЧА­ЕВУ:

– С феноменом гринмей­ла стакивались даже те пред­приятия в ЦФО, которые не только имеют финансовую и производственную устой­чивость, но и являющиеся стратегическими в масшта­бах страны. К примеру, ОАО «Газпром газораспределение Воронеж» на протяжении не­скольких лет было объектом претензий и искусственно­го давления со стороны ми­норитариев. Структура дав­ления выглядит следующим образом: часть миноритари­ев, которые являются юри­стами, досконально изучают всю процедуру продажи ак­ций и владеют всеми инстру­ментами финансового давле­ния на головную компанию. Например, превращая засе­дания Советов директоров в балаган и разжигая опре­деленные склоки между его участниками.

Подобное публичное дав­ление осуществлялось как для того чтобы усилить свое влияние в компании, так и для того чтобы подороже продать имеющиеся в их распоряже­нии пакеты акций, по завы­шенной цене. Но весь ком­плекс шагов миноритариям ОАО «Газпром газораспре­деление Воронеж» не помог в достижении указанных це­лей, поскольку руководство компании сделало достаточ­но логичный ход и перевели дискуссию в публичное рус­ло. Тем самым, они сразу по­казали интересы минорита­риев, но и те технологии дав­ления, которые использова­лись и интересы, которые имелись у оппонентов. Как только компания аргументи­ровано высказала свою пози­цию в ряде СМИ, обществен­ное мнение однозначно вста­ло на сторону ОАО «Газпром газораспределение Воро­неж», поскольку перед отрас­левым предприятием стоят не только задачи получения прибыли, но и развития ре­гиона в целом. Поскольку ряд СМИ четко передал в публич­ную плоскость позицию пред­приятия, давление и шантаж со стороны миноритариев на ОАО «Газпром газораспре­деление Воронеж» прекра­тились.

«В России давно пора вводить законодательные ограничения для продажи акций»

В ноябре 2017 года Центр по­литической информации посве­тил проблеме гринмейла в Рос­сии подробный доклад «Гринмейл в Российских реалиях». При под­готовке данной статьи наша ре­дакция использовала компетент­ное мнение этой организации и представленную ими в рамках до­клада информацию. И мы, и наши собеседники поддерживают пред­ставителей Центра политической информации, которые предложи­ли законодательно защитить биз­нес от гринмейла, а именно: «по словам аналитика ЦПИ Ивана Пя­тибратова, в России давно по­ра ввести законодательные огра­ничения для продажи акций, ли­бо создавать такие условия, что­бы это стало просто невыгодно. Нам нужен свой механизм, кото­рый будет действовать и на уров­не корпораций, и на уровне госу­дарственном. Но все же в первую очередь влияние должно быть на уровне государственном. И клю­чевой негатив именно нашего за­конодательства – не в том, что оно где-то не дожимает или не борет­ся с достаточной силой, а в том, что оно как будто бы борется во­обще со всеми миноритариями, чего быть, конечно, не должно», – указал Иван Пятибратов.

Эксперты полагают, что вполне жизнеспособным в этом отноше­нии является американский ме­ханизм налогового ограничения гринмейлеров и, в частности, вы­сокий налог на такие доходы.

«Здесь просто нужно четко определить, что такое гринмейл, когда он начинается, и на самом- то деле элементарным средством борьбы с гринмейлерами в России было бы определение того, что та­кое гринмейл в законодательстве. Как только оно появляется, сразу понятно, с кем мы боремся и как. И мне кажется, бороться действи­тельно лучшего всего налогами», – полагает Иван Пятибратов. Что тут можно добавить? Остается толь­ко ждать дальнейших действенных шагов со стороны государства по защите акционеров в сочетании с сохранением привлекательности отечественного бизнеса для поря­дочных инвесторов.

Автор:  Андрей Семенов


(Нет голосов)


Возврат к списку


Текст сообщения*
Защита от автоматических сообщений

Регионы ЦЧР   








7 холмов.jpg


Регионы ЦФО   



Редакция: Вопрос-ответ.



Доктор политических наук, заведующий кафедрой Воронежского филиала Российского экономического университета (РЭУ) им. Г.В. Плеханова



Еженедельный рейтинг областей ЦФО (02-08 июля 2018 г.)

Тамбовская область

+9

Липецкая область

+8

Калужская область

+7

Ярославская область

+7

Белгородская область

+6

Курская область

+5

Воронежская область

+4

Тульская область

+4

Ивановская область

+2

Рязанская область

+1

Владимирская область

+1

Ивановская область

+1

Московская область

+2

Брянская область

0

Владимирская область

0

Костромская область

-3

Тверская область

-3

Смоленская область

-5

Орловская область

-7

О рейтинге

В основу еженедельного рейтинга 17 областей ЦФО, проводимого экспертами АНО «Институт политического анализа и стратегий» взяты следующие критерии:
а). динамика реализации инвестпроектов в реальном секторе экономики субъектов РФ;
б). создание и развитие производств;
в). Наличие событий, укрепляющих социальную инфраструктуру в регионе (ввод в строй медицинских, образовательных, дошкольных и других учреждений);
г). фактор протестных социальных выступлений;
д). наличие (отсутствие) резонансных фактов в политической сфере (коррупция, бюрократизм, авторитарные проявления власти, бездействие органов управления и др.)

Оценки в отношении 17 областей ЦФО осуществляется по балльной системе от +10 до -10.

Алексей ПОЗДНЯКОВ

глава Рассказовского района Тамбовской области

«Мы открыты к работе с новыми инвесторами»








Воронежская область - территория нерациональной бюрократии


Белгородская область - территория успеха и эффективной власти



Яков МИРКИН

заведующий отделом Института мировой экономики и международных отношений РАН

«Кто производит — тот владеет миром. Рано или поздно именно у него сосредотачиваются деньги, собственность, идеи, лучшие головы. Именно сегодня это происходит в Китае. И именно поэтому США так отчаянно борются за возврат производства в страну — не только идей и денег, но и вещей».







© 2004-2018, Деловой еженедельник «Экономика Черноземья и жизнь регионов» распространяется в Воронежской, Липецкой, Курской, Белгородской, Тамбовской, Орловской областях и в других регионах РФ.

Новости


Аналитика


Региональная власть


Местное самоуправление в ЦЧР


Финансы


Социосфера


Производство


Конфликты


Свидетельство о регистрации СМИ: ЭЛ № ФС 77-69041, выдано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) 13 марта 2017 г.
Учредитель: Общество с ограниченной ответственностью Региональное информационное агентство "Черноземье". Главный редактор: Волкова Алина Евгеньевна. Адрес электронной почты: ekonomik@list.ru. Телефон редакции: +7 (473)273-11-87