Зачем НМЛК дотирует свои европейские дочки?

Не лучше ли вместо зарубежной экспансии сосредоточиться
на перспективных российских проектах

НЛМК первой среди российских компаний прописала в отчетности риск санкций против России. Производственные активы НЛМК расположены в России, Европе и США. Мощности по производству жидкой стали компании превышают 17 млн тонн в год, из которых около 16 млн тонн расположены в России. Чистая прибыль компании по МСФО в 2013 году составила 189 млн долларов, выручка – 10,9 млрд долларов. Основным акционером НЛМК является Владимир Лисин (владеет около 85% акций).

Политическая напряженность на Украине и потенциальные санкции против российских властей могут оказать существенное влияние на деятельность НЛМК, говорилось в сообщении компании, посвященном финансовым результатам 2013 года. У компании Владимира Лисина есть отдельное подразделение – НЛМК США.

Негативных сценариев в случае американских санкций для бизнеса, имеющего в США активы, по мнению юристов три – национализация, принуждение к продаже и разрыв производственных цепочек, при котором компания не может обеспечивать свое предприятие сырьем или вывозить с него продукцию. Бороться с этим можно в международных арбитражах, когда стороны назначают независимых арбитров. Правда, это возможно только в том случае, если между странами подписано соглашение о защите инвестиций. У России с США такого соглашения нет.

Конечно, диверсифицированный бизнес – это всегда плюс к капитализации. Но при самом негативном сценарии развития событий, если США вдруг решат заморозить активы российских компаний, НЛМК может потерять до 20% капитализации.

Совсем недавно стало известно, что европейское подразделение Группы НЛМК (ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат» и его дочерние общества) предупредило Еврокомиссию, а также власти Бельгии, Франции и Италии о «разрушительных последствиях» для сталелитейной отрасли Европы возможных торгово-экономических санкций Евросоюза против России. Дивизион «НЛМК Европа» включает в себя два подразделения.

Письмо европейским властям и партнерам группа НЛМК написала еще в марте 2014. Оно подписано руководителями европейского подразделения НЛМК – Горацио Мальфато и Игорем Саркицем. Письма с похожей информацией были направлены властям и партнерам во всех странах, где работает группа НЛМК.

«Как социально ответственная компания, на которую только в Дании, Франции, Италии и Бельгии работают 2530 человек и еще более 10 000 рабочих мест создано в цепочке поставщиков и смежных производств, НЛМК обязана информировать принимающие решение стороны о возможном влиянии любых потенциальных ограничений на работу предприятий и на сообщества, которые компания поддерживает», – объясняет представитель НЛМК.

Европейское подразделение компании включает шесть заводов, которые специализируются на прокате и переработке поставляемой из России стали в продукцию с высокой добавленной стоимостью. «Мы пользуемся возможностью снова подчеркнуть нашу решительную приверженность продолжать производственную деятельность в Европе, наше желание сотрудничать со всеми заинтересованными сторонами в регионе, включая органы государственной власти и деловых партнеров», – сказал представитель НЛМК.

Европейские предприятия получают сталь из России. Санкции могут сломать эту модель, предупреждает НЛМК. В результате могут задерживаться или прекратиться вовсе поставки конечным потребителям в Европе – производителям строительной техники, автопроизводителям или энергетическому сектору. Еще одним следствием санкций НЛМК называет временное или постоянное закрытие своих предприятий в Европе.

Если простой предприятий НЛМК в Европе будет долгим, группа может прекратить их субсидирование. В письме говорится, что европейские заводы регулярно оказываются убыточными: так, в 2013 году операционный убыток подразделения составил 208 млн евро, а финансовая помощь в их адрес за тот же период превысила 271 млн евро. Вынужденное прекращение финансирования может привести эти предприятия к неплатежеспособности и даже закрытию, предупреждает НЛМК. Увольнение тысяч рабочих окажет «разрушительный эффект» на регионы, где расположены эти заводы, считают в НЛМК.

НЛМК призывает европейских политиков и чиновников изучить внимательно возможные последствия такого рода санкций в отношении России, поскольку считает, что эти санкции повлекут масштабные последствия и крайне негативно скажутся на положении трудящихся Европы.

Таким образом, из письма, обнародованного европейскими СМИ, ясно, что господин Лисин за счет российских предприятий в прошлом году дотировал свои европейские заводы, где уровень заработной платы гораздо выше, на сумму 271 млн евро
(13 365 042 500 руб.).

Эти деньги, кстати, очень бы пригодились городу Липецку, который испытывает большие экологические потери от расположенного здесь металлургического комбината.

Как сообщают СМИ, в Липецке сложилась непростая ситуация с исполнением доходной части бюджета. С начала года в казну было мобилизовано около 1,7 млрд рублей, или немногим более 21% годового плана. Такое отставание в городском департаменте финансов объясняют сокращением налогов на доходы физических лиц и арендной платы за землю. При этом главная проблема, согласно выводам экономистов, в недоимках по земельному налогу – основного источника доходов. Еще в прошлом году, после решения суда об уменьшении кадастровой стоимости земельного участка, значительно сократились отчисления ОАО «НЛМК». После этого судебного вердикта город потерял 560 миллионов рублей. Сейчас на рассмотрении московского Арбитражного суда находится новое дело по иску ОАО «НЛМК».

В случае положительного решения суда она может уменьшиться больше, чем вдвое. При этом платежи земельного налога снизятся на сумму около 450 млн рублей, – считает вице-мэр Липецка Владимир Мигита. – В свете такого развития событий нам, прежде всего, придется сокращать инвестиционные программы, направленные на развитие областного центра.

На этом фоне интересно сравнить экономическую политику НМЛК и ГМК «Норильский никель». На фоне падения мировых цен на большинство металлов и снижения рентабельности в среднем по отрасли до минимума ГМК «Норильский никель», крупнейший мировой производитель никеля и палладия, в 2013 году показал рентабельность в 37% (в 2012 году было 40%). Даже при падении доходов компания сумела показать высокие операционные результаты. Свободный денежный поток компании вырос почти в 5 раз до $2,4 млрд. Чистый операционный денежный поток вырос на 20% до $4,1 млрд.

Удержать доходность на фоне общего падения Потанину удалось за счет оптимизации деятельности группы и переосмысления конфигурации бизнеса. Руководство «Норникеля» приняло решение переконцентрировать ресурсы для развития основной производственной площадки – Таймыра. Компания фактически переориентировала деятельность на богатые месторождения внутри страны.

Итоги 2013 года в целом для «Норникеля» можно расценивать как удачные. Отказ от малорентабельной зарубежной экспансии в пользу перспективных высокодоходных российских проектов, таких как рудник «Скалистый» и Талнахская обогатительная фабрика, Быстринский ГОК в Забайкалье и другие, рост качества менеджмента по всем показателям (расходы на зарплату снизились на 8,8%) позволили компании в декабре прошлого года выплатить около $1,1 млрд в виде промежуточных дивидендов за 9 месяцев.

Рынок оценил успехи компании. За последний квартал индекс металлургического сектора уменьшился на 3,5%, тогда как акции «Норникеля» выросли на 8,6%. Компания остается в «голубых фишках», фаворитом инвесторов и раздражителем для других производителей металлов.