Аналитика | 30.07.2020
Чего ожидать от снижения ставки рефинансирования?
В современных условиях приоритетом денежно-кредитной политики страны является обеспечение ценовой стабильности, за счет чего может быть достигнуто повышение благосостояния граждан.
Центральный банк 19 июня 2020 года снизил ключевую ставку сразу на 1 п.п. впервые с 2015 года. Ставка достигла минимума с 2013 года — 4,5%.
Причиной резкого снижения ключевой ставки стали вызванные коронавирусом ограничения и падение спроса во 2 квартале. При существующих дезинфляционных факторах есть риск существенного отклонения инфляции от таргета в 2021 году.
ЦБ снизил ставку для того, чтобы удержать инфляцию в пределах 4 % - это таргет на 2020 год. Сейчас на инфляцию оказывает давление слабый спрос, в то время как в марте и апреле влияло ослабление рубля. Годовая инфляция, по данным на 15 июня 2020 года, составила около 3,1%, однако год к году инфляция может вырасти из-за эффекта низкой базы 2019 года.
Данный шаг регулятора означает выход на стимулирующую денежно-кредитную политику, что должно поддержать российскую экономику в условиях коронавируса. Логика понятна: «самоизолированной» экономике как никогда требуется поддержка, и при все еще низкой инфляции этот шаг безальтернативен.
Снижение ставки также должно оказать поддержку кредитованию, поскольку в реальном секторе выросли кредитные риски, из-за этого высокие ставки сохраняются. Сокращение ВВП во 2 квартале может быть более существенным, чем ожидал регулятор (согласно базовому прогнозу, падение ВВП во 2 квартале составит 8%). ЦБ предполагает, что в 2020 году экономика России сократится на 4-6%.
Эксперты утверждают, что у регулятора есть потенциал для дальнейшего снижения ставки. «Экономике нужно дополнительное стимулирование через монетарную политику во втором полугодии», — считает главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова. Она прогнозирует к концу году ключевую ставку в интервале 3,5-4%, а инфляцию — на уровне 3,5%.
Снижение инфляции довольно существенно, дальше она может замедлиться ещё сильнее, отмечает директор Центра исследования финансовых технологий и цифровой экономики Сколково-РЭШ Олег Шибанов. По его словам, технически ключевая ставка в размере 4,5% — это
уже стимулирующая политика. Однако, инфляция к концу года может оказаться ниже 4%, а ставка рефинансирования может тоже упасть до 4%.
Главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах полагает, что к осени регулятор может пойти на дальнейшее снижение ставки рефинансирования. В базовом сценарии он ожидает падения ВВП в этом году на 4,2% и инфляцию в размере 3,2%. Это достаточно близко к ожиданиям Минэкономразвития: 4,8% и 3,5% соответственно. Представляется, что этот прогноз в рамках сложившейся ситуации очень правдоподобен.
По мнению профессора Среднерусского института управления – филиала РАНХиГС Людмилы Проняевой снижение ключевой ставки может дать поддержку кредитованию. Снижение ключевой ставки больше всего скажется на длинных корпоративных кредитах, на бондах и ипотеке. Рынок жилья будет под давлением, но удар смягчен снижением ставок. С розничным кредитованием все может оказаться по-другому: там снизятся ставки, но риски могут повыситься. Поэтому те, у кого хорошая кредитная история, могут рефинансироваться, зато новые заемщики могут получить высокие ставки по кредитам. То же относится к малому и среднему бизнесу. Резкое снижение ставки говорит о сильном падении спроса и серьезных последствиях карантина для экономики. Падение ставок поддержит лишь ограниченный сегмент кредитования.
Автор: Григорий Шахов
(Голосов: 1, Рейтинг: 5) |
Регионы ЦЧР |
|
| |
|
Регионы ЦФО
Редакция: Вопрос-ответ.
| |
|
Доктор политических наук, заведующий кафедрой Воронежского филиала Российского экономического университета (РЭУ) им. Г.В. Плеханова |
Еженедельный рейтинг областей ЦФО (02-08 июля 2018 г.)
Воронежская область |
|
Тульская область |
|
Белгородская область |
|
Московская область |
|
Курская область |
|
Орловская область |
|
Тамбовская область |
|
Рязанская область |
|
Калужская область |
|
Брянская область |
|
Тверская область |
|
Владимирская область |
|
Липецкая область |
|
Смоленская область |
|
Ярославская область |
|
Ивановская область |
|
Костромская область |
О рейтинге
В основу еженедельного рейтинга 17 областей ЦФО, проводимого экспертами АНО «Институт политического анализа и стратегий» взяты следующие критерии: |
Свежий номер регионального делового издания
Юрий ТИМОФЕЕВ первый заместитель главы администрации городского округа город Воронеж по стратегическому планированию, экономике и финансам« |
Воронежская область - регион борьбы с фрондой и деструкциями
|
|
Белгородская область - территория успеха и эффективной власти
|
Дмитрий Солонников Директор Института современного государственного развития, политолог |
"За две недели, конечно, серьезные изменения внести уже очень трудно. Здесь важно не сорваться и не опуститься в рейтингах и голосах. Важно не давать поводов странными выступлениями, неподготовленными комментариями, бессмысленно-эмоциональными эскападами".
|
© 2004-2024, Деловой еженедельник «Экономика Черноземья и жизнь регионов» распространяется в Воронежской, Липецкой, Курской, Белгородской, Тамбовской, Орловской областях и в других регионах РФ.